今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(niá杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思n)10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思高(gāo)值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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